博天堂918|公司领导要了我好几次细节|汇添富创新医药混合A

　　本基金采用自下而上的投资方法,以基本面分析为立足点,在科学严格管理风险的前提下,重点投资于创新医药主题相关的优质上市公司,谋求基金资产的中长期稳健增值ღღღ。

　　本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(含中小板ღღღ、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)ღღღ、存托凭证ღღღ、港股通标的股票ღღღ、债券(包括国债ღღღ、央行票据ღღღ、金融债券ღღღ、企业债券ღღღ、公司债券ღღღ、中期票据ღღღ、短期融资券ღღღ、超短期融资券ღღღ、次级债券ღღღ、政府机构债券博天堂918ღღღ、地方政府债券ღღღ、可交换债券博天堂918ღღღ、中小企业私募债券ღღღ、可转换债券(含分离交易可转债)及其他经中国证监会允许投资的债券或票据)ღღღ、资产支持证券ღღღ、债券回购博天堂918ღღღ、银行存款ღღღ、货币市场工具ღღღ、权证ღღღ、股指期货ღღღ、股票期权ღღღ、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)ღღღ。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围ღღღ。

　　本基金为混合型基金ღღღ。投资策略主要包括资产配置策略和个股精选策略ღღღ。其中,资产配置策略用于确定大类资产配置比例以有效规避系统性风险;个股精选策略用于挖掘优质的创新医药主题上市公司博天堂918ღღღ。 资产配置策略 本基金综合分析和持续跟踪基本面公司领导要了我好几次细节ღღღ、政策面ღღღ、市场面等多方面因素(其中,基本面因素包括国民生产总值ღღღ、居民消费价格指数公司领导要了我好几次细节博天堂918ღღღ、工业增加值ღღღ、失业率水平ღღღ、固定资产投资总量ღღღ、发电量等宏观经济统计数据;政策面因素包括存款准备金率ღღღ、存贷款利率ღღღ、再贴现率ღღღ、公开市场操作等货币政策ღღღ、政府购买总量ღღღ、转移支付水平以及税收政策等财政政策;市场面因素包括市场参与者情绪ღღღ、市场资金供求变化ღღღ、市场P/E与历史平均水平的偏离程度等),结合全球宏观经济形势,研判国内外经济的发展趋势,并在严格控制投资组合风险的前提下,确定或调整投资组合中股票及存托凭证ღღღ、债券ღღღ、货币市场工具和法律法规或中国证监会允许基金投资的其他品种的投资比例ღღღ。 个股精选策略 (1)创新医药相关公司范畴的界定 随着人口总量增长ღღღ、人口老龄化程度提高以及居民健康保健意识的提高,人们对于医药健康的需求也日益增加ღღღ。为了适应居民不断提升的健康保健需求,医药健康行业也不断在制度ღღღ、管理ღღღ、技术ღღღ、模式等方面进行了深入的改革和创新,在此过程中,也涌现出了诸多优秀的上市公司ღღღ。在此背景下,本基金主要投资于创新医药领域相关的优质企业,这类企业涵盖了从事创新药和医疗科技设备的研发ღღღ、生产ღღღ、销售,以及诊疗技术和精准医疗技术的研发博天堂918ღღღ、推广ღღღ、应用等相关领域的企业ღღღ。创新医药领域的企业涉及的行业包括,化学制药行业ღღღ、中药行业ღღღ、生物制品行业ღღღ、医药商业行业ღღღ、医疗器械行业ღღღ、医疗服务行业等ღღღ。 同时,本基金对创新医药主题的产业发展进行密切跟踪,随着市场环境的不断变化,相关主题的上市公司的范围也会相应改变ღღღ。本基金将根据实际情况调整相关主题概念和投资范围的认定ღღღ。 (2)股票库的构建 本基金对初选股票库的构建,是在创新医药主题上市公司的范畴中,过滤掉明显不具备投资价值的股票ღღღ。剔除的股票包括法律法规和本基金管理人制度明确禁止投资的股票ღღღ、筹码集中度高且流动性差的股票ღღღ、涉及重大案件和诉讼的股票等ღღღ。 同时,本基金将密切关注股票市场动态,根据实际情况调整初选股票库ღღღ。 在初选股票库的基础上,本基金将结合定量评估ღღღ、定性评估和估值分析来综合评估备选公司的投资价值ღღღ。主要考虑五方面因素: 1)竞争优势:企业的竞争优势是企业获得长期增长的根本动力ღღღ。本基金对企业竞争优势的分析将从企业的技术ღღღ、管理ღღღ、品牌和成本等各方面综合考虑ღღღ。同时结合时代特点,本基金重点分析企业的市场优势和科研能力: 市场优势:本基金将选择具有市场优势的企业,主要是指公司现在或未来有可能在行业细分市场中占据较大的市场份额,或拥有较高的市场份额增长率ღღღ。 科研能力:本基金将选择那些具有核心技术优势的上市公司博天堂918ღღღ。考虑的因素包括:产品技术含量ღღღ、技术发展前景ღღღ、技术成熟程度ღღღ、研究经费投入规模ღღღ、配套政策支持ღღღ、研究成果转化的经济效果等ღღღ。 2)成长性:本基金对企业成长性的分析从内生增长和外延并购两个方面进行分析ღღღ。内生增长即通过分析企业的商业模式ღღღ、竞争优势ღღღ、行业前景等方面来选择业绩增速最快ღღღ、持续性更强的公司ღღღ。外延增长分析即通过整体上市ღღღ、并购重组等方式实现经营规模扩张的公司,以及被并购价值ღღღ、资产或品牌价值明显ღღღ、被并购后能够出现经营改善ღღღ、利润水平大幅提高的公司ღღღ。 3)公司治理:本基金对公司治理结构的评估,主要是对上市公司经营管理层面的组织和制度上的灵活性ღღღ、完整性和规范性的全面考察,包括对所有权和经营权的分离ღღღ、对股东利益的保护ღღღ、经营管理的自主性ღღღ、政府及母公司对公司内部的干预程度,管理决策的执行和传达的有效性,股东会ღღღ、董事会和监事会的实际执行情况,企业改制彻底性ღღღ、企业内部控制的制订和执行情况等ღღღ。 4)财务稳定:本基金对企业财务稳定性的分析将包括定量及定性两方面ღღღ。 在定量的分析方法上,我们主要参考主营业务收入增长率ღღღ、主营业务利润增长率ღღღ、净资产收益率(ROE)ღღღ、毛利率等财务指标ღღღ。同时,基于定性的公司基本面分析对公司未来盈利状况进行预测,综合考虑行业前景ღღღ、下游需求ღღღ、市场地位和财务结构等方面进行判断ღღღ。 5)估值合理:本基金基于动态静态指标相结合的原则,采用内在价值ღღღ、相对价值ღღღ、收购价值相结合的评估方法,如市盈增长比率(PEG)ღღღ、市盈率(P/E)ღღღ、市净率(P/B)ღღღ、企业价值/息税前利润(EV/EBIT)ღღღ、企业价值/息税ღღღ、折旧ღღღ、摊销前利润(EV/EBITDA)公司领导要了我好几次细节ღღღ、自由现金流贴现(DCF)等,对股票库中的优质公司进行价值评估,并在此基础上建立核心股票库ღღღ。 (3)港股通标的股票的投资策略 本基金精选港股通标的股票的过程具体分为二个层次进行:第一层次,企业竞争优势评估ღღღ。通过深入的案头分析和实地调研,发现在经营中具有一个或多个方面的持续竞争优势(如公司治理优势ღღღ、管理层优势ღღღ、生产优势ღღღ、市场优势ღღღ、技术优势公司领导要了我好几次细节ღღღ、政策性优势等)ღღღ、管理出色且财务透明稳健的企业;第二层次,估值精选ღღღ。基于定性定量分析ღღღ、动态静态指标相结合的原则,采用内在价值ღღღ、相对价值ღღღ、收购价值相结合的估值方法,选择股价没有充分反映价值的股票进行投资及组合管理公司领导要了我好几次细节ღღღ。 (4)投资组合构建 基金经理根据本基金的投资决策程序,审慎精选,权衡风险收益特征后,构建投资组合并动态调整ღღღ。 融资投资策略 基金将在充分考虑风险和收益特征的基础上,审慎参与融资交易ღღღ。本基金将基于对市场行情和组合风险收益的分析,确定投资时机ღღღ、标的证券以及投资比例ღღღ。若相关融资业务法律法规发生变化,本基金将从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化ღღღ。 存托凭证投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行ღღღ。 资产支持证券投资策略 本基金将分析资产支持证券的资产特征,估计违约率和提前偿付比率,并利用收益率曲线和期权定价模型,对资产支持证券进行估值ღღღ。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以降低流动性风险ღღღ。 权证投资策略 本基金将权证看作是辅助性投资工具,其投资原则为优化基金资产的风险收益特征,有利于基金资产增值,有利于加强基金风险控制ღღღ。本基金将在权证理论定价模型的基础上,综合考虑权证标的证券的基本面趋势ღღღ、权证的市场供求关系以及交易制度设计等多种因素,对权证进行合理定价ღღღ。本基金权证主要投资策略为低成本避险和合理杠杆操作ღღღ。 国债期货投资策略 本基金将按照相关法律法规的规定,根据风险管理原则,以套期保值为目的,结合对宏观经济形势和政策趋势的判断ღღღ、对债券市场进行定性和定量分析,对国债期货和现货基差ღღღ、国债期货的流动性ღღღ、波动水平等指标进行跟踪监控,在追求基金资产安全的基础上,力求实现基金资产的中长期稳定增值公司领导要了我好几次细节ღღღ。 股指期货投资策略 本基金将根据风险管理原则,以套期保值为目的,参与股指期货交易ღღღ。 本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上ღღღ。基金管理人将根据宏观经济因素ღღღ、政策及法规因素和资本市场因素,结合定性和定量方法,确定投资时机ღღღ。基金管理人将结合股票投资的总体规模,以及中国证监会的相关限定和要求,确定参与股指期货交易的投资比例博天堂918ღღღ。 基金管理人将充分考虑股指期货的收益性ღღღ、流动性及风险性特征,运用股指期货对冲系统性风险ღღღ、对冲特殊情况下的流动性风险,如大额申购赎回等;利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的ღღღ。 基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指期货投资决策小组,负责股指期货的投资管理的相关事项,同时针对股指期货投资管理制定投资决策流程和风险控制等制度,并经基金管理人董事会批准后执行ღღღ。 若相关法律法规发生变化时,基金管理人期货投资管理从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化ღღღ。 股票期权投资策略 基金管理人在进行股票期权投资前将建立股票期权投资决策小组,负责股票期权投资管理的相关事项ღღღ。 本基金将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的参与股票期权交易ღღღ。本基金将结合投资目标ღღღ、比例限制公司领导要了我好几次细节ღღღ、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例ღღღ。 若相关法律法规发生变化时,基金管理人股票期权投资管理从其最新规定,以符合上述法律法规和监管要求的变化ღღღ。未来如法律法规或监管机构允许基金投资其他期权品种,本基金将在履行适当程序后,纳入投资范围并制定相应投资策略ღღღ。 中小企业私募债券投资策略 本基金将在严格控制信用风险的基础上,通过严密的投资决策流程ღღღ、投资授权审批机制ღღღ、集中交易制度等保障审慎投资于中小企业私募债券,并通过组合管理ღღღ、分散化投资ღღღ、合理谨慎地评估ღღღ、预测和控制相关风险,实现投资收益的最大化ღღღ。 债券投资策略 本基金的债券投资综合考虑收益性ღღღ、风险性和流动性,在深入分析宏观经济ღღღ、货币政策以及市场结构的基础上,灵活运用各种消极和积极策略ღღღ。 消极债券投资的目标是在满足现金管理需要的基础上为基金资产提供稳定的收益ღღღ。本基金主要通过利率免疫策略来进行消极债券投资ღღღ。利率免疫策略就是构造一个恰当的债券组合,使得利率变动导致的价格波动风险与再投资风险相互抵销ღღღ。这样无论市场利率如何变化,债券组合都能获得一个比较确定的收益率ღღღ。 积极债券投资的目标是利用市场定价的无效率来获得低风险甚至是无风险的超额收益ღღღ。本基金的积极债券投资主要基于对利率期限结构的研究ღღღ。利率期限结构描述了债券市场的平均收益率水平以及不同期限债券之间的收益率差别,它决定于三个要素:货币市场利率ღღღ、均衡真实利率和预期通货膨胀率ღღღ。在深入分析利率期限结构的基础上,本基金将运用利率预期策略ღღღ、收益率曲线追踪策略进行积极投资ღღღ。

　　1ღღღ、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资ღღღ。投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为该类别基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红; 2ღღღ、基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值; 3ღღღ、同一类别内每一基金份额享有同等分配权; 4ღღღ、法律法规或监管机构另有规定的,从其规定ღღღ。 在不违反法律法规且对基金份额持有人利益无实质性不利影响的前提下,基金管理人可对基金收益分配原则进行调整,无需召开基金份额持有人大会ღღღ。

　　本基金为混合型基金,其预期收益及风险水平低于股票型基金,高于债券型基金及货币市场基金ღღღ。 本基金将投资港股通标的股票,将面临港股通机制下因投资环境ღღღ、投资标的ღღღ、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险ღღღ。

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